En el mundo de las inversiones, es sorprendente descubrir que el 99% de las acciones no son rentables. Este blog explora las razones detrás de esta estadística inquietante y cómo los inversores pueden navegar en un mercado donde solo un pequeño porcentaje de acciones genera la mayor parte de la riqueza.
Tabla de Contenidos
Análisis
El análisis de los estudios sobre la rentabilidad de las acciones nos lleva a una conclusión clara: muy pocas acciones generan la mayor parte de la riqueza en el mercado. Hendrik Bessinbinder, un economista destacado, ha realizado estudios profundos que revelan datos sorprendentes. En su paper «Do Stocks Outperform Treasury Bills?», se analiza el rendimiento de todas las acciones cotizadas en Estados Unidos entre 1926 y 2016.
El estudio muestra que el 50% de las acciones tienen rendimientos inferiores a las letras del tesoro. Esto significa que invertir en una acción de manera aleatoria tiene una probabilidad del 50% de no superar la rentabilidad de las letras del tesoro, y no se menciona aquellas que pueden tener rendimientos negativos.
Solo el 4% de las acciones son responsables de generar el mayor valor neto. En términos globales, si consideramos una rentabilidad anualizada del 9-10%, el 7-8% de ese beneficio proviene de la selección de este pequeño porcentaje de acciones.
Importancia de la Diversificación
Diversificar la cartera es crucial para garantizar que se incluya ese 4% de acciones rentables. Invertir en acciones sueltas no es más rentable que invertir en letras del tesoro. Los beneficios provienen de pocas acciones y los índices acaban capturando estas acciones que superan al mercado.
Gráficos
El último paper de Bessinbinder, publicado en julio de 2024, analiza casi 29,000 empresas únicas en Estados Unidos desde diciembre de 1925 hasta diciembre de 2023. El estudio revela que el 51% de las acciones tuvieron retornos negativos.
De las 29,000 acciones estudiadas, solo 17 han tenido retornos extraordinarios, alcanzando hasta un 5,000,000%. Por ejemplo, una inversión en Altria Group habría generado $2.65 millones por cada dólar invertido.
Acciones a Largo Plazo
Cuando se analizan acciones con más de 20 años en el mercado, se observa que aquellas que han desaparecido se eliminan del análisis, lo que permite centrarse en las que han sobrevivido. Seleccionar las acciones adecuadas puede hacer la diferencia entre obtener una rentabilidad del 15% o una pérdida del 10%.
El 50% de las acciones no han obtenido ninguna rentabilidad significativa, ni la media ni la mediana. Esto subraya la importancia de acertar en la selección de acciones para obtener beneficios.
Empresas con Mayor Rentabilidad
El análisis histórico muestra que invertir en empresas como Altria Group, que ha tenido una rentabilidad compuesta del 16.29% anualizado, puede convertir una inversión de un dólar en $2.6 millones. Este tipo de rentabilidad a largo plazo es lo que buscan los grandes inversores.
Muchas de las empresas con mayor rentabilidad a largo plazo, como SP Global y Coca-Cola, son parte de las carteras de inversores destacados como Warren Buffett. Esto demuestra la importancia de identificar y mantener inversiones en empresas sólidas.
Otros estudios
Además de los estudios de Bessinbinder, hay otros trabajos relevantes. Uno de ellos es «Long Term Shareholder Returns» que analiza 64,000 acciones a nivel global y concluye que solo el 1% de las acciones generan rentabilidad significativa fuera de Estados Unidos.
Otro estudio de William Sharpe en 1991, «The Arithmetic of Active Management», destaca que la suma de todas las carteras activas debe ser igual al mercado, lo que implica que la gestión activa promedio no puede superar al mercado.
Finalmente, el estudio «Why Does the Stock Market Matter?» analiza la creación de valor en la bolsa de valores de Londres durante el siglo XVIII, concluyendo que la gran creación de valor se relaciona con muy pocos valores.
Conclusiones Prácticas
Invertir en acciones sueltas no es recomendable debido a la baja probabilidad de seleccionar las pocas acciones que generan rentabilidad. Los fondos indexados a nivel mundial garantizan tener esas acciones rentables en la cartera.
Los fondos indexados con factores de calidad y momentum pueden captar acciones extraordinarias, proporcionando rentabilidad extra. Muy pocas empresas consiguen componer por encima de los índices a largo plazo, por lo que los índices son una opción más segura.
Las carteras concentradas tienen sentido si se identifican claramente las acciones que generarán rentabilidad. Grandes inversores como Warren Buffett mantienen carteras concentradas y juegan con el ciclo del mercado.
Finalmente, muy pocas empresas consiguen ventajas competitivas a lo largo de muchos años. Identificar estas empresas y mantener inversiones en ellas es clave para obtener beneficios a largo plazo.
Conclusiones
Es evidente que invertir en acciones sueltas no es la mejor estrategia para la mayoría de los inversores. Como hemos visto, el 99% de las acciones no son rentables a largo plazo. Esto nos lleva a concluir que es crucial adoptar enfoques que minimicen el riesgo y maximicen las probabilidades de éxito.
La Diversificación es Clave
La diversificación de la cartera de inversiones es esencial. Al invertir en una amplia gama de acciones, se aumenta la probabilidad de incluir ese pequeño porcentaje de acciones que generan la mayor parte de la riqueza. Los fondos indexados son una herramienta excelente para lograr esta diversificación.
Fondos Indexados y Factores de Calidad
Los fondos indexados a nivel mundial son una opción sólida. Además, los fondos indexados con factores de calidad y momentum pueden capturar acciones extraordinarias, proporcionando una rentabilidad extra. Estos fondos se centran en empresas con altos estándares de calidad y buen rendimiento, mejorando las probabilidades de éxito.
Importancia de la Investigación
Realizar una investigación exhaustiva antes de invertir es fundamental. Identificar empresas con ventajas competitivas sostenibles y un historial de rentabilidad puede marcar la diferencia entre el éxito y el fracaso en las inversiones. Este tipo de análisis requiere tiempo y esfuerzo, pero los resultados pueden ser muy gratificantes.
Despedida
En conclusión, el mundo de las inversiones en bolsa puede ser complicado y desafiante. Sin embargo, con la estrategia adecuada y una comprensión clara de los riesgos y beneficios, es posible alcanzar el éxito. Recuerda siempre diversificar tu cartera, considerar fondos indexados, y realizar una investigación exhaustiva antes de tomar decisiones de inversión.
Esperamos que este blog te haya proporcionado información valiosa y te ayude a tomar decisiones informadas en tu viaje de inversión. ¡Buena suerte y felices inversiones!
FAQ
¿Por qué el 99% de las acciones no son rentables?
La mayoría de las acciones no logran superar la rentabilidad de las letras del tesoro debido a una variedad de factores, incluyendo la volatilidad del mercado, la gestión empresarial ineficaz, y la competencia feroz. Solo un pequeño porcentaje de empresas logra establecerse y crecer de manera sostenible a largo plazo.
¿Cómo puedo identificar las acciones rentables?
Identificar acciones rentables requiere una investigación exhaustiva y un análisis cuidadoso. Factores como la ventaja competitiva, la gestión empresarial, y el rendimiento histórico son indicadores clave. Sin embargo, incluso con una investigación meticulosa, siempre existe un grado de incertidumbre.
¿Son los fondos indexados la mejor opción para todos los inversores?
Los fondos indexados son una opción excelente para la mayoría de los inversores debido a su diversificación y bajas comisiones. Sin embargo, algunos inversores con experiencia y conocimiento pueden optar por carteras concentradas o estrategias de inversión activa si tienen la confianza y los recursos para hacerlo.
¿Qué es el factor de calidad y momentum en los fondos indexados?
El factor de calidad se refiere a la selección de empresas con fundamentos sólidos, como altos márgenes de beneficio y baja deuda. El factor de momentum se centra en empresas que han mostrado un rendimiento superior en el pasado reciente. Ambos factores ayudan a identificar acciones con potencial de rentabilidad a largo plazo.
¿Es seguro invertir en acciones individuales?
Invertir en acciones individuales puede ser arriesgado debido a la alta probabilidad de seleccionar acciones no rentables. Es más seguro optar por fondos indexados o diversificar ampliamente la cartera para mitigar el riesgo y aumentar las probabilidades de éxito.
